根据Wind权威统计数据显示，2024年政府债（包括国债与地方债）的净融资额高达11.3万亿，这一数字不仅刷新了历史记录，更彰显了政府在应对经济下行压力、刺激有效需求方面的决心与魄力。面对居民与企业有效需求持续不振的现状，政府部门毅然承担起加杠杆的重任，成为推动经济复苏的关键力量。市场普遍预期，在未来一段时间内，政府债净融资的规模还将继续扩大，成为稳定经济增长的重要支柱。

在中央经济工作会议明确提出“要实施更加积极的财政政策”后，市场信心得到进一步提振。多家金融机构与经济学者纷纷预测，2025年政府债净融资额或将攀升至15万亿左右，与2024年相比，增幅高达约4万亿。这一预测无疑为市场注入了一剂强心针，也预示着政府债将在未来经济发展中扮演更加举足轻重的角色。其规模预计相当于2025年GDP的11%，政府债对经济增长的拉动作用将愈发显著，成为推动经济转型升级、实现高质量发展的关键力量。

在2024年的政府债净融资中，国债的表现尤为抢眼。全年国债净融资额达到4.5万亿，同样创下了历史新高。其中，特别国债净融资1万亿，普通国债净融资3.5万亿。值得注意的是，普通国债的净融资额甚至高于中央财政赤字，这主要得益于政府盘活了部分国债限额，以更好地完成全年预算目标。未来，随着财政政策的持续加码，国债净融资的规模有望进一步扩大，甚至有望超过地方债，成为政府债中的主力军。

中国政府债主要包括国债与地方债两大类。国债又分为普通国债与特别国债，地方债则细分为地方一般债与地方专项债。这两大类债券在预算管理中扮演着不同的角色。普通国债与地方一般债纳入一般公共预算管理，共同构成财政赤字；而特别国债与地方专项债则纳入政府性基金预算管理，不受赤字约束。这种分类管理的方式不仅提高了政府债的使用效率，也增强了政府债的风险防控能力。

去年召开的中央经济工作会议上，“更加积极”的财政政策基调成为市场关注的焦点。这一全新的政策基调超越了以往适度从紧、稳健、积极三种基调的范畴，为未来的财政政策指明了方向。中央财办有关负责同志在解读会议精神时指出，实施适度宽松的货币政策将有效降低地方政府债务利率。市场普遍预计，在“适度宽松”的基调下，2025年降准降息的可能性依然较大。这将有助于降低政府债的付息压力，为政府债的持续发行提供有力的支撑。

财政部数据显示，2024年1-11月债务付息支出为1.17万亿，占全国一般公共预算的比重为4.7%。